Kommentar zur Deutschen Bank: Bank der Hasardeure
Wer weiter traumhafte Renditen anpeilt, steuert die nächste Krise an. 25 Prozent Rendite ist ein Ziel für Hasardeure.
Der Optimismus von Josef Ackermann ist ungetrübt. Der Chef der Deutschen Bank hielt auch auf der Hauptversammlung an seinem Ziel fest, 25 Prozent Eigenkapitalrendite zu erzielen. Bleibt nur die schlichte Frage: Wo soll der Gewinn denn herkommen? Offenbar ist von vielen Bankern noch nicht verstanden worden, was diese Finanzkrise in Wahrheit bedeutet: Ihr Geschäftsmodell ist am Ende. Oder anders gesagt: Die Banken werden stark schrumpfen müssen, wenn es nicht zu einer neuen Krise kommen soll.
Die exorbitanten Gewinne der Banken sind bisher entstanden, indem die Institute dramatisch "gehebelt" haben: Auf gigantische Bilanzsummen kam nur geringes Eigenkapital. Der Rest waren Schulden und Spareinlagen. Die Banken operierten, als wären sie Hedgefonds. Sie setzten möglichst viel fremdes Geld ein, um den eigenen Gewinn zu steigern. Da war es leicht, eindrucksvolle Eigenkapitalrenditen vorzuzeigen.
Es war ein Geschäftsmodell für Hasardeure und dürfte keine Zukunft haben. Nicht nur weil die Finanzaufsicht mehr Eigenkapital verlangt - vor allem gehen den Banken die lukrativen Geschäftsfelder aus. Es zeugt ja von einer gewissen Hilflosigkeit, wenn Ackermann als Zukunftsvision anpeilt, sich stärker um den Privatkunden zu kümmern. Genau dieser Privatkunde wurde früher als renditeschwach geschmäht.
Aber es fehlt eben die Alternative, denn diese Finanzkrise hat gezeigt, wie riskant Investmentbanking ist. Potenziell ist jedes Wertpapier gefährdet, das nicht durch potente Staaten abgesichert ist. Aber allein mit dem Handel von Staatsanleihen lässt sich keine Eigenkapitalrendite von 25 Prozent erzielen. Mal sehen, wie Ackermann das seinen Aktionären demnächst erklärt.
Kommentar zur Deutschen Bank: Bank der Hasardeure
Wer weiter traumhafte Renditen anpeilt, steuert die nächste Krise an. 25 Prozent Rendite ist ein Ziel für Hasardeure.
Der Optimismus von Josef Ackermann ist ungetrübt. Der Chef der Deutschen Bank hielt auch auf der Hauptversammlung an seinem Ziel fest, 25 Prozent Eigenkapitalrendite zu erzielen. Bleibt nur die schlichte Frage: Wo soll der Gewinn denn herkommen? Offenbar ist von vielen Bankern noch nicht verstanden worden, was diese Finanzkrise in Wahrheit bedeutet: Ihr Geschäftsmodell ist am Ende. Oder anders gesagt: Die Banken werden stark schrumpfen müssen, wenn es nicht zu einer neuen Krise kommen soll.
Die exorbitanten Gewinne der Banken sind bisher entstanden, indem die Institute dramatisch "gehebelt" haben: Auf gigantische Bilanzsummen kam nur geringes Eigenkapital. Der Rest waren Schulden und Spareinlagen. Die Banken operierten, als wären sie Hedgefonds. Sie setzten möglichst viel fremdes Geld ein, um den eigenen Gewinn zu steigern. Da war es leicht, eindrucksvolle Eigenkapitalrenditen vorzuzeigen.
Es war ein Geschäftsmodell für Hasardeure und dürfte keine Zukunft haben. Nicht nur weil die Finanzaufsicht mehr Eigenkapital verlangt - vor allem gehen den Banken die lukrativen Geschäftsfelder aus. Es zeugt ja von einer gewissen Hilflosigkeit, wenn Ackermann als Zukunftsvision anpeilt, sich stärker um den Privatkunden zu kümmern. Genau dieser Privatkunde wurde früher als renditeschwach geschmäht.
Aber es fehlt eben die Alternative, denn diese Finanzkrise hat gezeigt, wie riskant Investmentbanking ist. Potenziell ist jedes Wertpapier gefährdet, das nicht durch potente Staaten abgesichert ist. Aber allein mit dem Handel von Staatsanleihen lässt sich keine Eigenkapitalrendite von 25 Prozent erzielen. Mal sehen, wie Ackermann das seinen Aktionären demnächst erklärt.
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Kommentar von
Ulrike Herrmann
Wirtschaftsredakteurin
Der Kapitalismus fasziniert Ulrike schon seit der Schulzeit, als sie kurz vor dem Abitur in Gemeinschaftskunde mit dem Streit zwischen Angebots- und Nachfragetheorie konfrontiert wurde. Der weitere Weg wirkt nur von außen zufällig: Zunächst machte Ulrike eine Banklehre, absolvierte dann die Henri-Nannen-Schule für Journalismus, um anschließend an der FU Berlin Geschichte und Philosophie zu studieren. Sie war wissenschaftliche Mitarbeiterin der Körber-Stiftung in Hamburg und Pressesprecherin der Hamburger Gleichstellungssenatorin Krista Sager (Grüne). Seit 2000 ist sie bei der taz und schreibt nebenher Bücher. Ihr neuester Bestseller heißt: "Das Ende des Kapitalismus. Warum Wachstum und Klimaschutz nicht vereinbar sind - und wie wir in Zukunft leben werden". Von ihr stammen auch die Bestseller „Hurra, wir dürfen zahlen. Der Selbstbetrug der Mittelschicht“ (Piper 2012), „Der Sieg des Kapitals. Wie der Reichtum in die Welt kam: Die Geschichte von Wachstum, Geld und Krisen“ (Piper 2015), "Kein Kapitalismus ist auch keine Lösung. Die Krise der heutigen Ökonomie - oder was wir von Smith, Marx und Keynes lernen können" (Piper 2018) sowie "Deutschland, ein Wirtschaftsmärchen. Warum es kein Wunder ist, dass wir reich geworden sind" (Piper 2022).