Europäische Schuldenkrise: Rettungsschirm mit Hebel

Der europäische Rettungsschirm EFSF soll in eine Versicherung für klamme Euro-Staaten verwandelt werden. So könnte der Fonds auf bis zu zwei Billionen Euro wachsen.

Wundersame Geldvermehrung: Statt für sie zu bürgen soll der Rettungsschirm nun die Anleihen klammer Euro-Länder versichern. Bild: dpa

BERLIN taz | Die Reichweite des Europäischen Rettungsfonds EFSF soll offenbar ausgedehnt werden. Darauf sollen sich Deutschland und Frankreich Berichten zufolge im Vorfeld des EU-Gipfels am Wochenende geeinigt haben. Denn mit seinem Kreditvolumen von derzeit 440 Milliarden Euro ist der Fonds viel zu klein für Krisenländer wie Italien oder Spanien.

Doch mehr Geld bekommt der EFSF nicht. Schon die jüngste Ausweitung der Staatsbürgschaften, die für das Bereitstellen der 440 Milliarden Euro erforderlich sind, war nur mühsam durch die nationalen Parlamente zu bekommen.

Das Zauberwort heißt "Hebelwirkung". Die Idee: Die EFSF-Gelder sollen als eine Art Kaskoversicherung genutzt werden. Wer künftig beispielsweise eine Anleihe des spanischen Staats kauft, könnte vom EFSF eine Garantie über 20 Prozent des Wertes erhalten. Sollte also ein Schuldenschnitt in dieser Höhe beschlossen werden, erleidet der Käufer der Anleihe keine Verluste, weil der Fonds dafür einsteht.

Nun, so die Hoffnung der Politiker, würden Investoren unbesorgt spanische Staatsanleihen in Höhe von, sagen wir, 100 Millionen Euro kaufen, obwohl der Fonds nur für 20 Millionen bürgt. Sie würden nicht mal einen hohen Zinsaufschlag verlangen, weil sie ja nun ein viel geringeres Risiko eingehen.

Wunderbare Geldvermehrung

Statt nur 20 Millionen Euro direkt vom Fonds könnte sich der klamme spanische Staat dem Plan zufolge also zu günstigen Zinsen 100 Millionen auf dem Kapitalmarkt besorgen. Das käme somit einer wunderbaren Geldvermehrung um den Faktor fünf gleich. Das ist der Hebel, mithilfe dessen die Reichweite des Fonds gestreckt werden soll.

Unklar ist allerdings bislang, welchen Umfang die Versicherung haben soll. Handelt es sich um eine Streckung auf zwei Billionen Euro, wie der britische Guardian berichtet, oder auf nur eine Billion, wie die Financial Times Deutschland erfahren haben will? Vonseiten der Politik wurden alle konkreten Zahlen dementiert.

Opposition fordert Bundestagsabstimmung

Auf den Finanzmärkten rief der Plan jedoch bereits Entzücken hervor. Trotz der Herabstufung der Kreditwürdigkeit Spaniens durch die Ratingagentur Moodys und trotz der Sorgen um die Bonität Frankreichs legten Aktienkurse ebenso zu wie der Kurs des Euro. Dennoch ist Skepsis angebracht. Der Fall etwa, dass Spanien zahlungsunfähig wird und seine Schulden gar nicht mehr bedient - so wie einst Argentinien - ist in dem Plan nicht vorgesehen.

Ob sich Investoren angesichts dieses Risikos mit einer Absicherung von 20 oder auch 30 Prozent der Schulden zufriedengeben, steht in den Sternen. Auch im Bundestag könnte sich Widerstand regen angesichts des höheren Risikos, das mit der höheren Kreditsumme einhergehen dürfte. Bei der Opposition werden schon Forderungen laut, das Ganze dann dem Bundestag erneut zur Abstimmung vorzulegen.

Comments

[aurorua]

Egal was die da machen, diese inkompetenten Handlanger der Mietmäuler und Lobbyisten, nämlich unsere Versager von Parteibuchkarrieristen, es ist immer zum Schaden der Allgemeinheit, wenn Banken, Versicherungen, Konzerne und Kartelle es zulassen. Auch dieses Hebelgedöns ist nur realisierbar, wenn Ackermann und Konsorten noch mehr Dividende wittern und sich obendrein den Verzicht auf Finanzmarktregulierungen als Sahnehäubchen erpressen.

[Silvia]

2 bio €?Wieviele Nullen sind das eigentlich?Na ja is jetzt eigentlich auch schon egal-solange sich ein intelligenter Mensch gewählt über diesen absurden Sch....eck äußern kann-aber ich hör in 20 Jahren schon meine Kinder fragen:"Ey sach maaaaaa....habta eigentlich nichts gewußt?""Neeee!" sach ich dann-"Wir haben alle gedacht das is so'ne Art Kaskoversicherung oder irgendwie so was..."hahahahahaha....fetter weisser Vogel....hmmmmmmmmmm lecker,lecker,lecker...

[Juergen K.]

Das wird wohlmöglich die nächste

NOCH GROESSERE Umverteilungsaktion von Unten nach oben.

Zunächst:

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mit 30% gesicherte Anlagen sind erst mal nur 30% am Markt wert

zuzüglich des Zinsaufschlages -sagen wir 8%- pro Jahr

sie werden also für 38 Euro (pro 100) gehandelt

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Geht der Staat aber NICHT PLEITE sind am Ende der laufzeit 100% zurückzuzahlen

-während der Laufzeit sind die Zinsscheine bereits bedient worden-

Rendite: 70% plus Zinsen.

Gut für die Banken.

Wer zahlt die Renditeschuld ? - also die 70%

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Dann:

Es gibt keinen Hinweis darauf, dass das nicht für Anleihen gilt, die von Deutschland am Markt begeben werden.

Von HEUTE 2 Billionen Schulden werden nach der UMRUBELUNG -die sicher ein paar Jahre dauern wird-

3.4 Billionen übrig bleiben.

UND DAS Wird auch passieren:

Allein schon deswegen, weil Ackermann und die anderen Banken die SICHERHEITSRANGE (Haftung) für EIGENE Produkte herunterfahren will.

Im Vergleich werden Deutsche Anleihen dann -Image- besser sein,

ABER den Vermögenden -wer sonst kauf Anleihen-

wird eben

diesen "Spread"

zwischen Abschlag bei Ankauf und Rückkauf zu 100%

beim Rückkauf erstatten werden müssen.

UNTRAGBAR

Geil, der Ackermann, Wa? Hat der's drauf?

Mein Gott, zieht der uns aus! Hut ab!

Unglaublich!